如家财报首次出现亏损，汉庭酒店连锁融资暂缓到位，表示表示将在国际市场回暖之后上市，格林豪泰CEO徐曙光也于近日强调连锁酒店业出现泡沫，呼吁投资者理性投资。

　　“市场的确出现一定泡沫，但更多是在投资理念和投资行为上，而非存在拐点，”近日，在接受记者采访时，如家CEO孙坚表示，“市场发展潜力巨大，未来不可能一家独大，大家应共同熬过艰难时光。”

    对亏损应区分对待

　　数字显示，如家去年第四季度1520万元净亏损中计入了460万元股权奖励支出、2410万元汇兑损失及收购七斗星的1320万支出。对于因此产生的议论，孙坚表示，对财报数字应区分开经营性亏损和非经营性亏损，前者源自产品、市场推广、经营不善等因素，风险相对较大；同时也应区分预见性亏损和非预见性亏损，后者关系到企业管理水平问题，但如家收购七斗星时已预见到3-6个月的整合期。

　　“去年如家除了开店数字翻番外，营收也首次突破十个亿，增长71.5%；不计入收购七斗星影响和股票补偿费用在内，运营利润同比增长了61.6%，出租率达到92%.从这些数字可看出，如家整体发展是健康的。”

　　投资热减退将持续

　　在孙坚看来，目前国内连锁酒店发展并不存在“拐点”，“中国市场商务活动、社会活动不断增加，目前有品牌优势、健康发展的企业在未来会有更强竞争力。”其同时承认，市场确实存在一定泡沫，但更多是在投资理念和行为上，“市场突出表现是在物业租赁方面成本的提高，且主要集中在京沪广深四大主要城市，给成本控制上带来挑战。”

　　“去年年底，海外资本市场确实出现变化，使得对连锁酒店投资热度减退，而根据我们从资本市场得到的信息，这种‘退热’预计还要持续一段时间。”孙坚在此基础上表示，应理性看待市场发展和企业发展，不要作过高期望，“大家也应熬住这段艰苦时间，在布局、速度上符合企业长远发展，打造管理系统，为企业未来提供最基本的保障。———管理系统尤为关键。”

　　明年一季度考虑整合

　　对于已IPO融资的如家来说，行业在资本市场的遇冷是否是收购兼并的良好机会？孙坚表示，“如家目前开店数已超过200家，没有必要通过买一两家公司来增加开店数。”

　　但同时孙坚也承认，从七斗星的收购整合中学到不少东西，目前整合进程顺利，七斗星将在未来3-6个月显示出增长和效益，相信未来6-12个月内会有更多机会出现。“特别在明年一季度会进一步体现强者更强的马太效应，但市场也不可能一家独大，如家会在价钱合理、时机合理的情况下，寻找合适整合对象。”