在淮海中路思南路交界处，平价大牌C&A的上海旗舰店今天将正式登场，其所在商场正是昔日沪上闻名的“雪豹商城”。

    坐落于黄金地段，雪豹商城在上世纪九十年代曾刮起一股申城皮衣风潮，可如今雪豹商城不再涉足零售业务，转而做起了“房东”。十几年间，商业潮流几经更替，雪豹式“房东”也越来越多。对此，商业专家在接受记者采访时指出，零售商转行当“房东”能在短期内扭亏为盈，但长此以往，品牌的无形资产将会耗尽。

　　结束零售业务招“房客”

　　记者昨天来到雪豹商城时，其一至两楼外墙原先的巨幅广告板已撤下，换之以每层均有的C&A品牌。透过橱窗，可以看见其内部已安装到位，商品也陈列完毕。C&A上海公司向记者确认，25日其全国旗舰店就将在这里开业。

　　不少路人经过此处，纷纷指着该品牌店招，与毗邻的H&M大楼做起比较。但是记者随机询问20位路人后，竟无人知道这里曾是名噪一时的雪豹皮衣商店。

　　一位老员工回忆，雪豹商城于1994年开业。当时一至四楼都卖雪豹牌皮衣，生意“好得不得了”，“当时能穿件雪豹的皮夹克，是件很有面子的事情。”可随着上海商业不断发展，皮衣这类时令性较强的服饰很快被日日翻新的时尚品牌淘汰。

　　转变发生在2002年。雪豹集团上海公司负责人说，那年，公司开始尝试出租部分店铺。两年后完全结束了雪豹皮衣零售，当起“全职房东”。随着C&A入驻，商城基本形成了地下一楼至两楼以百货品牌为主，三至六楼以餐饮品牌为主的格局。

　　虽一再强调商城调整与淮海路商业调整相关，但经营效益仍是推动雪豹变成“房东”的主因。“如果现在再做零售，亏损的可能性很大。”她坦言，今后雪豹品牌会逐渐淡出，商场也不会有突出的主题。

　　为何大家甘愿当“房东”

　　近年来，随着上海经济迅速发展，土地价格出现大幅飙升。从世邦魏理仕出具的数据来看，雪豹商城所在区域的商铺一楼租金已涨至每天每平方米5-6美元。南京西路的这一数据更是达到每天每平方米8-9美元。此时，大多处于上海黄金地段的百货公司，其手下大批物业一夜间成了“香饽饽”。一批类似雪豹商城这样的“房东”大量出现。

　　对此，世邦魏理仕上海分公司商业服务部董事杨咏诗介绍，包括宝大祥、鸿翔等沪上知名百货，前几年也都开始做起商铺出租。其中，如宝大祥等百货，在出租中仍然兼顾商场的主题性。而鸿翔、雪豹等则已逐步淡化商场统一的主题。

　　此外，即将和C&A在淮海路打擂台的H&M大楼，则属于上海老牌百货———益民百货旗下。而它已成为沪上首屈一指的“房东”。公开资料显示，益民百货在淮海路及周边拥有的商业房产达14.74万平方米，其中相当部分是用于出租的投资性房产。

　　近年来，它还斥巨资收购了中心地段的一大批房产：从2002年起对淮海中路的柳林大厦实施分批整体收购，2003年收购了瑞金南路上的海兴广场裙房一层2672.2平方米的房产，2005年9月购买了淮海中路6处共计1430平方米商业房产和办公用房，2006年10月，收购了卢湾区内5处花园别墅、公寓。这些房产均用于出租经营。它们位于寸土寸金的繁华商业街，无疑是益民百货的丰富“矿藏”。

　　获益同时却使品牌流失

　　百货商店转战商业地产，是上海商业发展的正常现象。初期，它们凭手中的优质地段房源和较高的有形资产，尚能在招商中顺风顺水。以后专职做“房东”时间长了，品牌的无形资产是否会消失？沪上商业专家对此表示担忧。

　　上海社科院商业研究中心主任朱连庆说，百货公司转行成“房东”是商业发展的正常现象。因为消费者的喜好在不断变化中，不论是商业街、商店，甚至店内的租户都需适应变化。“但老板们都在盘算：要么在激烈的市场竞争中辛苦地与别人抗衡，能不亏就算好的；要么出租地产，一年轻松地赚进一两百万。”他说，经济利益当前，企业大多会选择后者，而缺乏长期的战略考虑。

　　杨咏诗也指出，在国外，不少知名零售商同时也经营地产。比如，乐天百货是一家很大的零售商，同时也是地产商。LVMH集团旗下也有地产用于租赁。这些国外企业有专业的团队负责品牌营销，也会聘请专业顾问机构进行地产开发及投资。相比而言，大多国内零售企业在条件和意识上都需要加强，往往在确定自营或向外租赁时显得不够成熟。

　　专家纷纷指出，专职“房东”的一大弊病是可能会令企业的无形资产逐步消失。朱连庆认为，面对潮流变化，企业不应只注重眼前利益，也可以放在产品研发之上。从长远角度看，只守着地产这一块馅饼，企业的发展也会受到局限。“今后企业只拥有网点资源，对于想继续发展的企业来说就会被拖累。”杨咏诗补充说，对于发展较成熟的品牌来说，零售业的稳定现金流也是简单租赁模式无法代替的。前者将可以帮助企业不需要贷款就可进行投资。