4月份工业价格指数（PPI）同比上涨8.1%，创7年新高；消费者价格指数（CPI）同比上涨8.5%，超过3月份的8.3%。央行随即宣布5月20日起上调存款准备金率0.5个百分点至16.5%。PPI和CPI"双高"重压下，中国经济能否保持高增长？六位国内外知名机构的首席经济学家们给你答案。

    雷曼兄弟中国首席经济学家孙明春：下半年通胀明显缓解，全年CPI5.5%

    通胀反弹是食品价格加速上涨所致，其涨幅从3月份的年同比21.4%上升至22.1%；非食品价格通胀仍维持在年同比1.8%不变。这表明中国政府控制通胀所面临的主要挑战，仍来自食品价格（粮食、肉类、水产品和蛋类价格上涨）。

    虽然我们预期肉类供给短缺下半年将得到明显缓解（到那时价格应该会回落），但近期全球粮食价格的暴涨加剧了国内的粮食价格压力，未来几个月可能会引发国内新一轮食品价格上涨。

    受净出口拖累，预计中国今年实际GDP增长会低于潜在水平。这可能会在下半年暴露产能过剩问题--经济中的反通胀因素。因此，第二季度CPI仍在高位运行（约8.2%），但第三季度将大幅回落至4.3%，第四季度至1.6%。从全年来看，预计全年平均CPI约为5.5%。

    刚刚发生在中国西部的大地震，对中国经济的影响小于雪灾。从1995年日本神户大地震（6.9级）等的历史经验来看，地震不会对生产领域产生太大影响。因此，我相信中国这次地震只会略微削弱第二季度GDP增长。随着重建工作的展开，有可能推动固定资产投资进一步增长，而这或将缓解我们之前一直担心的产能过剩问题。

    花旗中国区首席经济学家沈明高：地震将加剧通胀，存款准备金上限18%

    这轮CPI上涨受粮价影响较大，尤其是国际粮价高涨。但中国政府在粮食安全方面应对得当，粮食库存和生产都相当稳定，粮价未来大幅上涨可能性不大，因此4月份CPI反弹可能只是暂时的。

    值得重视的是，中国这次发生的地震将给生产成本带来相当大影响，尤其是工资和原材料成本。这可能使企业利润进一步受压，并加剧通胀压力。医疗、水泥、建筑和资源等类股可能受益于重建，但要取决于政府是否放松物价控制。

    从宏观调控政策看，目前加息可能影响企业盈利能力，人民币升值会吸引更多热钱流入，而提高存款准备金率的负面作用会小得多。但央行连续多次上调存款准备金率后，未来上调空间已经很小，我们预测上限在18%左右，第二季度不排除加息的可能。

    瑞银亚太区首席经济学家乔纳森 安德森：中国经济中长期将保持高速增长

    我想抛开短期经济数据，重点谈支撑中国经济中长期高速发展的因素。根据我的最新研究，中国具备"亚洲发展模型"中的三大要素：较高的储蓄率、高投资和稳固的总体生产率增长。这意味着中国在未来三年或更长时间内，GDP将至少保持在7.5%-8.5%之间。

    从更长的周期来看，中国在未来20年中要继续保持近几年来超过9%的高增长会面临些小问题。导致中国经济温和回落的要因是，中国人口的老龄化趋势。这将导致劳动力增速减缓，尽管投资回报率仍将保持很高的增速。

    但我的研究表明，中国对人口老龄化无须畏惧。首要原因是不断增长的消费能力：农村经济持续恢复，将在未来几年内提高全国的人均消费水平；第二大因素是投资率高且稳定：中国"投资/GDP"比值已经高于未来可预期的亚洲平均值备受争议，但我并没有找到中国面临结构性过度投资压力的证据。

    因此，我仍然坚持认为，中国经济未来相当长时期都将保持较高增长。

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