银泰集团与西子联合的百大集团之争，或将以银泰的逐步撤出收场。

    5月21日，百大集团发布了最新的董事会与高管名单，新一届董事会9名成员。其中3名为独立董事，其他6名均由西子联合及银泰百货两大股东派驻，5名来自西子联合，仅有1名来自银泰。

    根据公开资料，此前西子联合拥有百大集团29.93%的非流通股，而银泰拥有百大的股份比例为29.54%(其中5.86%为非流通股，23.68%为流通股)，相差无几。

    4月29日百大集团实施股改后，西子联合持股比例仍保持29.93%不变，银泰集团卖出了部分股票，其持股比例还达到约26.85%。

    占股比例相差无几，但派驻董事的比例竟为5比1。

    21日，银泰百货一位高层人士接受本报记者采访时，对此解释，“股东派驻到上市公司的董事，其定位应该是为上市公司着想，不必在乎派驻人数的多少。另外，有涉及与股东的关联交易的时候，相关的董事在表决时是需要回避的。”

    在董事会仅占一席之位，银泰百货持有的百大集团股票，又大都是从二级市场买进的流通股，是否意味着银泰百货有大量减持百大集团股票的可能？

    银泰百货上述高层说，“这要看时机，要服从于银泰自身发展百货业的战略执行情况，还要看资本市场的状况。”他同时表示，何时卖出以及卖出多少，银泰百货可以自由选择。

    然而，从百大集团的公开资料中可以看出，银泰百货已经在不断卖出百大的股票。

    百大集团2007年年报显示，浙江银泰百货有限公司持股5800万股，占比21.50%，报告期内，减持586.33万股。根据公开资料前后对比后可以看出，这些股票是在2007年第四季度卖出的。

    百大集团一季度报告显示，浙江银泰百货有限公司持股5650万股，仍位居前十大流通股的第一位。可见，在今年一季度，银泰又卖出了150万股百大股票。

    值得一提的是，百大集团已于2008年4月29日实施股权分置改革。其方案为每10股转增3.95股(资本公积金转增股本)。按转增股本后流通股约1.89亿股为基数，流通股股东每10股获得股票为0.333股，获得现金为9.91元(根据相关规定免交所得税)。

    股改时，西子联合支付对价1.51亿元，持股增加到约1.13亿股,占比仍为29.93%。杭州银泰奥特莱斯支付对价约2500万元，持股增加到2206.37万股，占比仍为5.86%。而浙江银泰百货的持股量增加到约7900万股，并获得约5600万元的现金补偿。

    分析人士认为，银泰仅派1名董事，代表权重只相当于杭州银泰奥特莱斯所持百大5.86%的限售流通股，银泰百货所持有的约7900万股的流通股，随时都可以出售。银泰在百大之争中，获得了杭州百货大楼的委托管理权，实现了产业价值。接下来极可能是想在二级市场套现，获得股票投资收益。