苦等两个半月有余，重庆百货终于迎来复牌之日。

    6月23日，重庆百货公告称，大股东商社集团履行“解决同业竞争”的股改承诺，为求将其百货零售业的全资下属企业重庆商社新世纪百货公司(下称新世纪百货)与重庆百货合并，但因“审批程序复杂，时间紧迫”，重大资产重组的条件暂不成熟，据有关规定，3个月内，将不再筹划本次重大资产重组事项。

    这也许并非“最坏的结果”，公告中“新世纪百货可能被划出商社集团”的表述被视为“更大的利空”，这意味着，多年来支撑重庆百货股价的“资产注入”恐成泡影。

    当日，重庆百货始终跌停，市值当日蒸发4.59亿元。

    重庆券商人士认为，重庆百货的博弈渐入高潮，而新世纪百货或划出商社集团实际是提醒机构不要过分投机、拉高股价。

    承诺的最后期限

    “按商社集团的承诺，解决同业竞争应有三个时点。”重庆券商人士说。

    重庆百货《上市公司收购报告书》(2005年8月29日签署)第八节关于同业竞争承诺：“重庆商社保证将在本次股权划转完成后2年内，将该部分资产和业务或转让；或与重庆百货进行资产置换；或与重庆百货进行吸收合并等方式进行处置，且该关联交易将不会损害重庆百货及其中小股东的利益。”

    股权划转至少在2005年底业已尘埃落定。2005年12月21日，《中国证券登记结算有限责任公司上海分公司过户登记确认书》表示，将重庆华贸国有资产经营有限公司所持的重庆百货3672万股国家股和195.5万股法人股，全部划入商社集团名下。

    2007年12月21日，一度被视为商社集团解决“同业竞争”的最后期限。而当年12月4日至20日，重庆百货股价在“资产即将注入”的预期下上扬15.58%。

    但“资产注入”并未如期而至，投资者又静候下一个时点到来。

    重庆百货实施股改时，商社集团承诺：两年之内解决与上市公司之间的同业竞争，并通过重组和整合商业流通优质资产等方式扶持上市公司发展。

    上述股改方案公布日为2006年3月13日，是年4月17日的股东大会获通过，于是引伸出两个商社集团解决同业竞争的时间点：今年3月13日和4月17日。

    联合证券研究报告指出，按其最晚的承诺时间，预期4月17日将是重庆百货兑现承诺的最后期限。

    4月1日，上证综指全天暴跌143.55点，重庆百货却在13∶26发力，从下跌2%开始强势拉升，20分钟内封住涨停，次日，重庆百货临时停牌。

    大股东违约之举

    但是，商社集团并未在承诺期限内解决同业竞争问题，当初承诺已成一纸空文。

    而一季报显示，重庆百货前十大流通股股东中有7只基金。重庆券商人士认为，复牌股跌停是对前期大盘回调的补跌，但“重大资产重组条件不成熟，甚至资产不再注入意味着重庆百货下跌空间更大”。

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