经历了半年跌宕起伏的拉锯战后，国美电器和三联集团对三联商社的争夺仍未结束。尽管国美通过“影子公司”战圣投资一举拿下三联集团持有的最后2277万股股权，稳坐第一大股东宝座，但三联商社的重组仍面临着重重困难，正如国美所说的存在“资产不完整”的问题。

    不过，知情人士透露，三联集团并不会把自己辛苦培育出来的核心资源拱手相让。而凭借三联集团拥有的品牌、渠道、人脉关系等资源，很有可能另起炉灶。

    双方处于僵持阶段

    曾帮助国美拍下大中电器的的北京战圣投资有限公司，在7月29日拍下三联商社2277万股之后，近日已如期支付拍卖款。这意味着，三联商社这9％的股权结束了连续4次流拍的尴尬局面。

    “由于三联集团目前已经同三联商社没有股权利益关系，因此，我们将适时重组三联商社董事会。但目前尚未确定重组时间表。”国美集团副总裁何阳青昨日在接受记者采访时表示。

    目前，三联商社董事会依然由三联集团派出的团队管理。三联集团方面表示，“6月27日，由于国美在股东大会前突然撤销董事、监事候选提名，出于对公司发展和股东利益负责的角度……三联集团被迫承担起对上市公司的管理责任。”但国美管理层迟迟未进驻也给股权的顺利交接留下悬念.

    受到外界关注的，还有国美电器和三联商社的同业竞争问题。何阳青表示：“并不存在同业竞争的问题。国美只是占三联商社约10％的股权。”

    张继升或带经营团队撤离

    最让国美郁闷的是，三联商社最有价值的两样东西，一是壳资源，二是“完整的经营平台”，而后者依然牢牢地掌控在三联集团的手里。

    何阳青表示，三联集团在重组郑百文时，并没有把连锁的品牌、采购、物流、加盟店、大部分直营店等装入上市公司，而是放在集团，导致上市公司缺乏完整经营平台。“针对这些现象，我们认为三联集团应无条件、无代价归还给上市公司。因为只有这样，上市公司才具备完整性。”

    显然，三联集团不会轻易把这多年辛苦积累的资源拱手相让。三联集团高管昨天对记者明确表示：“三联的商标、商号、团队乃至政府关系都由三联集团依法拥有，三联集团对这些资源肯定会统筹考虑。”

    接近三联集团的知情人士向记者透露，三联集团失去的，只是一个“壳”，而依然拥有三联家电的核心资源，另起炉灶的可能性很大：三联商社的直营店地理位置好，成本较低，较国美直营店竞争优势大，而且三联商社的加盟店数量大，点多面广，辐射能力强，在山东省的知名度、顾客忠诚度和占有率均为第一。

    分析人士指出，在6月底，三联商社的归属基本已经明晰归属国美时，三联家电创始人之一、张继升的夫人张岩在该次三联商社董事会选举中重出江湖，“绝不是玩玩而已”，或会带领其家电精英团队，另起炉灶。

    对于国美来言，山东市场是与苏宁抗衡的战略重地，它和江苏南京一样，都是没有什么竞争优势的地区———而最危险的，莫过于三联家电的精英团队，带着核心资源投奔苏宁。

    相关报道：三联商社重组无时间表

    对于国美电器（00493.HK），除去业绩，市场显然更关心的是其对三联商社（600898.SH）上市公司股份间接收购完成后，对三联商社的重组问题。

    “三联商社的重组何时开始进行尚无时间表，国美首先需要做的是提请对三联商社进行审计，理清原来的历史遗留问题。” 8月12日，国美电器集团总裁陈晓在香港中报发布会上称。   

    即使“尚无时间表”，但陈晓12日在接受本报采访时亦表明了国美在重组三联上市公司问题上的态度。

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